2021年的最后一天，为大家送上年终盘点，今天我们关注电子烟品牌在过去一年的市场格局。

如果以2019年作为小烟元年，2021年则是中国小烟史的第三年，也是中国电子烟国内市场的第一季落幕，非常值得回首掏。

电子烟第一季，始于2019年悦刻的异军突起，终于2021年的电子烟参照卷烟管理新规。

2019年是小烟创业风起云涌的一年，网红品牌层出不穷，数十亿资本蜂拥而进，最终在2019年11月因电商禁售政策市场突然冷却。

2020年开始进入线下开店拼杀的时代，千城万店，言犹在耳，无奈遭遇新冠疫情，客观上阻碍了线下开店的狂飙突进。

2021年电子烟再度进入爆发期，国内疫情得到有效控制后，被阻隔的开店需求再度爆发，上半年各品牌跑马圈地，下半年因内卷和用户增长缓慢开始放缓，最终在年底有了电子烟国标和电子烟监管的最终政策。

自此，小烟的三年野蛮生长季宣布结束，市场将进入新监管时代。三年里有两大重要节点，第一节点是电商禁售，第二节点是新监管出台。两大节点导致大量品牌迷路、放弃和转型。

从当年的旌旗猎猎，再到如今的艰难抉择，享受了电商时代的唯一一个618，却倒在了大张旗鼓的双11前夕，电子烟行业至今未享受过双11。

别人笑我太疯癫，我笑他人看不出穿。横眉冷对千夫指，俯首还做电子烟。

一段历史，群雄逐鹿。

人过留名，雁过留声。无谓胜败，皆是理想。

2021行将远去，国内电子烟市场在蓝洞眼中是何市场格局，且听我们一一道来。

第一季格局：一超两强，多星长尾

截至目前来看，整个中国电子烟行业在今年形成了「一超两强多星长尾」的市场格局，未来市场进入新监管时代，我们不做预测，仅分析已经过去的2021年。年度盘点仅代表自身观点，非喜也可以喷。

第一：悦刻

悦刻在今年1月上市以后，市值差点触及500亿美金，现在市值长期盘桓于50亿美金左右，距离高点缩水90%，但应该认识到，市值的核心影响来自于政策监管和负面舆论，与悦刻自身的市场份额、心智份额无关。

从今年2月起，中概股成为了名副其实的中丐股。往年非常优秀的个股全部在劫难逃，我们来看看美股的阿里巴巴、拼多多，港股的海底捞。